Volatilidade mede o quanto e com que intensidade o preço de um investimento se move, nos dois sentidos, ao longo de um período.
Ela é usada como sinônimo de risco, mas os dois não são a mesma coisa. Volatilidade é o tamanho das oscilações; risco, para a maioria das pessoas, é a chance de não ter o dinheiro necessário quando precisar dele. Um ativo volátil mantido por trinta anos pode ser bem menos arriscado nesse sentido prático do que dinheiro perdendo valor para a inflação. O que a volatilidade prevê com confiabilidade é desconforto — e o perigo real é esse desconforto levar alguém a vender no fundo.