Liquidez descreve a rapidez com que algo que você possui pode virar dinheiro disponível sem perda relevante de valor.
Dinheiro em conta corrente tem liquidez total. Imóvel não: vender leva meses e tem custo de transação alto. Investimentos ficam no meio — muitas vezes vendáveis em dias, mas pelo preço que o mercado oferecer naquela semana, que pode ser ruim. Por isso liquidez, e não rentabilidade, é a característica decisiva do dinheiro de emergência: um ativo que vale muito mas não pode ser acessado a tempo não resolve nada.