Mercado em baixa (ou bear market) é uma queda sustentada nos preços dos ativos, convencionalmente definida como recuo de 20% ou mais em relação a um topo recente.
O rótulo é uma descrição, não uma previsão — ele diz onde os preços estiveram, não para onde vão. Historicamente esses períodos foram mais curtos que as recuperações que vieram depois, mas ninguém sabe a duração de um específico enquanto ele acontece. O risco prático raramente é a queda em si; é ser obrigado a vender durante ela, que é exatamente o que a reserva de emergência existe para evitar.